Roste riziko „runu na zlato“, říká ekonom. Drahý kov je nejdražší v historii

Vojtěch Kristen

27. 07. 2020 • 14:36
Historické maximum pokořeno. Cena zlata se v posledních dnech vyšplhala nejvýše v historii, když se trojská unce žlutého kovu prodává bezmála za 1950 dolarů. Nákupní horečku povzbuzuje oslabující dolar, nízké úrokové sazby i nejistota ohledně dalšího vývoje. Podle ekonoma Lukáše Kovandy je o vzácný kov stále větší zájem zejména mezi velmi bohatými lidmi a roste riziko takzvaného „runu na zlato“ – zvýšeného zájmu o fyzické vypořádání kontraktů.

Zlato je nejdražší v historii. Poté, co vzácný kov kolem svého dostavadního maxima na úrovni 1921 dolarů za unci týdny přešlapoval, ji v posledních dnech konečně pokořil. Jak dodávají ekonomové, zlato má pro spanilou jízdu takřka ideální podmínky. Americký dolar oslabuje, úrokové sazby centrálních bank se drží na minimálních úrovních a nejistota ohledně tzv. druhé vlny koronaviru roste.

„S poklesem reálných úrokových sazeb řady investičních nástrojů k nule, či dokonce do záporu se stírá klíčová nevýhoda zlata, kterou je právě to, že žádný úrok nenese,“ glosuje zdražování cenného kovu hlavní ekonom Czech Fund Lukáš Kovanda. „Zvýrazňují se tím pádem staletími prověřené výhody zlata, kterou je zejména to, že představuje pojistku pro časy zvýšené nejistoty. Nejistota nyní globálně narůstá kvůli stoupajícímu riziku druhé vlny pandemie koronaviru a kvůli rostoucímu geopolitickému napětí.“

A zdražování zlata nahrávají i otazníky ohledně ekonomického zotavení nejsilnějších ekonomik světa. V té největší, ve Spojených státech, počet lidí nakažených koronavirem neustále roste a trh práce vykazuje varující data: nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti jsou opět na vzestupu. To je o to více alarmující, že tento pátek vyprší účinnost mimořádné vládní podpory v nezaměstnanosti ve výši 600 dolarů týdně, kterou pobírá přes 25 milionů Američanů. 

Samotný růst ceny zlata je tažený zvýšenou poptávkou, kdy cenný kov nakupují centrální banky i bohatí jednotlivci a rodiny. K nákupu zlata se poprvé ve své historii v posledních měsících například odhodlala i česká centrální banka, která do svých rezerv přikoupila asi 1,2 tuny zlata. „Velmi bohatí jednotlivci a bohaté rodiny pak v těchto dnech odebírají rekordní množství zlata ve fyzické podobě, tedy například ve formě slitků,“ dodává Kovanda, podle něhož tak roste možnost takzvaného „runu na zlato“.

„Riziko runu na trh s fyzickým zlatem roste. Jinými slovy, příliš mnoho lidí bude v omezeném časovém úseku žádat fyzické vypořádání svého papírového kontraktu na dodání zlata,“ vysvětluje Kovanda s tím, že v případě takové situace by cena kovu mohla „dramaticky vylétnout vysoko nad 2000 dolarů“ za unci. 

Prolomení dvoutisícové bariéry v krátkodobém horizontu nevylučují ani další ekonomové. Podle hlavního stratéga společnosti Bannockburn Global Forex Marca Chandlera by kov mohl prorazit případně i úroveň 2,5 tisíce dolarů za unci. „Je těžké odhadovat další vývoj cen ve chvíli, kdy dosahují dříve nevídaných hodnot, nicméně podle mě rozhodně není 2,5 tisíce dolaru za unci nemožných,“ uvedl Chandler.

Výrazné zdražování se netýká jen zlata, spolu s ním zdražují i další drahé kovy. Na přelomu týdne dosáhlo na svůj sedmiletý rekord stříbro, které letos zdražilo již o 35 procent. Rostou i ceny palladia či rhodia. První z kovů se v pondělí přehoupnul přes laťku 2300 dolarů, což je pětkrát více, než kolik činila jeho cena před čtyřmi lety. Rhodium zdražilo na úroveň 8700 dolarů, což proti úvodu roku znamená asi třetinový nárůst. 

SDÍLET