GLOSA VOJTĚCHA KRISTENA | Velcí i malí investoři v posledních týdnech opouštějí americké akcie a Wall Street se koupe v krvi. Zatímco údajní experti se nemohou dohodnout, zda propad na zámořských akciích znamená začátek medvědího trhu, nebo běžnou korekci, jeden investor viděl za roh. Warren Buffett alias „věštec z Omahy“ v posledních několika kvartálech vyprodával americké akcie a nyní sedí na pořádné kupě hotovosti.
Když Donald Trump v lednu nastupoval do Bílého domu, investoři se těšili na podobné žně jako během jeho prvního prezidentského mandátu. Tehdy index pěti set největších amerických firem poskočil za čtyři roky o úctyhodných 67 procent.
Nyní to ale vypadá na jinou písničku. Investoři vyhlásili od amerických titulů úprk a za posledních 13 obchodních dní odmazal index S&P 500 na tržní kapitalizaci 4,5 bilionu dolarů – to je 350 miliard dolarů denně.
Americké akcie nereagují primárně na špatné makroekonomické zprávy, pochybnou výsledkovou sezónu nebo třeba na dluhová rizika, která před 17 lety odstartovala hospodářskou krizi a pád banky Lehman Brothers.
Obavou číslo jedna je americký prezident Donald Trump a jeho nevyzpytatelnost. Je přitom jedno, jestli se na Trumpa díváte jako na geniálního stratéga, nebo spíš jako na slona v porcelánu – výsledek se do portfolií propisuje stejnou červenou barvou.
Nikdo netuší, co Trump udělá další den: na kterého ze spojenců USA uvalí nová cla, jaké klíčové zaměstnance americké administrativy vyhodí, na jaké cizí území si udělá zálusk, nebo z jaké mezinárodní organizace vystoupí.
Trump o sobě rád prohlašuje, že je byznysový génius (což jsou na člověka, který dokázal zbankrotovat několik tak ziskových podniků, jako jsou casina, poměrně silná slova), jenže styl jeho prezidentování je s podmínkami, které akcie potřebují pro svůj klidný růst, v naprostém protikladu.
Donald Trump není politikem, který by zapadal do definice „klidné síly“. Naopak, je to chaot, který si dělá ambice na „velká řešení“ a jeho ego vypisuje šeky, které Spojené státy nedokáží splatit. Od zajištění míru na Blízkém východě přes nápravu obchodních deficitů až po nový globální pořádek. S Trumpovými „velkými vizemi“ však přicházejí i velmi reálné nezamýšlené důsledky jeho politiky.
Tak například od zavádění cel na nejbližší spojence USA si Trump slibuje narovnání obchodní bilance – ovšem tyto kroky mohou v důsledku poslat americkou i globální politiku do kolen. Celní přirážka totiž vede ke všeobecnému zdražování a růstu inflace, na což americká centrální banka pravděpodobně zareaguje zvýšením úrokových sazeb, které zase utlumí ekonomický růst. A to je pro akcie problém.
Investoři nyní řeší hlavně to, jestli jsou současné poklesy začátkem medvědího trhu a můžeme tak očekávat další propady, anebo zda jde „pouze“ o korekci předražených amerických akcií, zejména z technologického sektoru. Ať už mají pravdu ti nebo oni, jeden velmi seniorní investor nejspíš opět viděl za roh.
Jde o Warrena Buffetta, zakladatele a ředitele investičního konglomerátu Berkshire Hathaway. Buffet alias věštec z Omahy podle reportů, které posledních několik kvartálů posílá americké Komisi pro cenné papíry (SEC), velkou část svého (na Spojené státy tradičně zaměřeného) portfolia uprodává – loni na podzim se například zbavil významných podílů v Apple, Bank of America či v Citigroup.
Výsledkem je, že Buffett nyní sedí na rekordní kupě hotovosti, která na přelomu roku dosáhla 330 miliard dolarů. Skupina sice tuto hotovost (respektive americké pokladniční poukázky) hromadila několik čtvrtletí a nemusí tak jít jen o „hedge“ na Trumpa coby neschopného prezidenta (mezi další interpretace výprodejů Berkshire Hathaway patří například snaha o diverzifikaci – zejména co se týče snižování pozice v Apple – či příprava na předání nástupnictví), přesto je pozoruhodné, že Buffett znovu prokázal svou investorskou intuici.
🔥🗞️ Přidejte si INFO.CZ do svých oblíbených zdrojů na Google Zprávy. Díky.
