GLOSA VOJTĚCHA KRISTENA | V Česku není mnoho zajímavějších investičních skupin, než je Pale Fire Capital (PFC). Investoři kolem Jana Barty a Dušana Šenkypla dlouhodobě přicházejí se zajímavými investičními tezemi, neotřelými spekulativními pozicemi i dlouhodobými sázkami. Co vymysleli v závěru minulého roku?
Investoři z Pale Fire Capital řídí americký Groupon, jsou největším akcionářem „banánů“ Dole a před nedávným růstem cen zlata skupina masivně vsadila právě na tuto komoditu. Nemá jen zaoceánská aktiva. V Česku firma rozvíjí řadu e-commerce služeb, provozuje například tuzemské Aukro nebo portál JenPrace.cz.
Barta & spol. rezonují i mimo finanční sektor. Barta, potomek vynálezce Františka Křižíka, loni vstoupil do širšího povědomí veřejnosti svou slovní přestřelkou s Andrejem Babišem. Předseda ANO jej osočil, že Barta lobbuje za zvýšení koncesionářských poplatků, a naznačil, že neplatí daně. Barta obratem zveřejnil data ze svého daňového přiznání, kde se ukázalo, že jako fyzická osoba na daních zaplatil za rok 2023 přes 1,7 miliardy korun. Víc než třeba celá banka UniCredit nebo společnost O2.
I to je důvod, proč má smysl dívat se – byť se zpožděním – Bartovi & spol. pod ruce. To je možné díky pravidelně zveřejňovanému kvartálnímu reportu pro americkou Komisi pro cenné papíry (SEC), takzvanému formuláři 13-F. Tento dokument ukazuje nejen změny v americkém portfoliu firmy, ale i současné pozice, nákupy i exity. Co formulář 13-F říká o Pale Fire Capital v závěru minulého roku?
Jedno je jasné. Závěr roku 2025 pro PFC rozhodně nebyl „dalším nudným čtvrtletím“. Firma přišla s novou a strategickou sázkou na zdravotnický sektor, když za přibližně 40 milionů dolarů (820 milionů korun) nakoupila přes dva miliony akcií zdravotnické společnosti Baxter International. Výrobce specializovaných zdravotnických potřeb (například infuzních pump) a služeb v posledních kvartálech procházel poměrně turbulentním finančním obdobím, kdy jeho marže výrazně klesaly, což dal trh firmě „sežrat“. Od roku 2022 padla cena akcií z více než 80 dolarů na čtvrtinu.
Pro PFC jde o nový vstup do sektoru (alespoň v kontextu amerického portfolia), ve kterém dříve výrazněji nebyla zastoupena.
A nejde jen o Baxter. Formulář 13-F ukazuje, že v americkém portfoliu PFC přibyly nové pozice zdravotnických titulů, jako jsou Teladoc Health, Fractyl Health a Syndax Pharmaceuticals. Firma zároveň navýšila váhu ve zdravotnických, farmaceutických a biotech firmách jako RegenexBio, Geron, Day One Biopharmaceutical...
Druhou velkou novinkou v americkém portfoliu PFC pak jsou nové, velké put opce na trojici titulů oblíbených retailovými investory: Teslu, Coinbase a Robinhood. Z pohledu PFC jde o poměrně velkou spekulaci na pokles těchto titulů, jejichž cena na burze je často tažena nikoliv nutně ekonomickým fundamentem, ale spíše emocemi spotřebitelů a hypem, který kolem titulů panuje.
Právě kombinace vstupu do „zbitých“ zdravotnických titulů a velké sázky proti Tesle, Coinbase či Robinhoodu ukazuje, proč má smysl dívat se Bartovi pod ruce. Nejde ani tak o jednotlivé akcie, ale o to, jak tito investoři čtou další fázi trhů. Americké portfolio Pale Fire Capital je dnes postavené na víře ve fundament a cash flow sektorů, které trh v posledních letech trestal, a zároveň na zajištění proti nejviditelnějším symbolům retailové euforie.
🔥🗞️ Přidejte si INFO.CZ do svých oblíbených zdrojů na Google Zprávy. Díky.
