Donald Trump prosadil konečné schválení klíčového nástroje své hospodářské politiky a současně upevnil svou kontrolu nad zákonodárci v Kongresu. Takzvaný velký krásný zákon může povzbudit růst americké ekonomiky plejádou daňových škrtů, zároveň však vyvolává obavy z prohloubení veřejného dluhu.
Více než osmisetstránkový dokument dostal ve čtvrtek finální zelenou od Sněmovny reprezentantů, která schválila upravenou senátní verzi zákona v poměru 218 : 214 hlasům. Trump dokázal kombinací výhrůžek, lobbování i osobními schůzkami v Bílém domě přesvědčit velkou část původních rebelů z řad republikánské většiny, aby návrh podpořila.
K opozičním demokratům se nakonec při hlasování přidali pouze dva členové prezidentovy strany. Trump tak dosáhl svého cíle a stihne zákon podepsat ještě během pátečního svátku Dne nezávislosti.
Rozsáhlý balíček zákonů zahrnuje snižování daní, škrty ve zdravotních a sociálních programech a zrušení velké části podpory pro rychlejší přechod na bezemisní ekonomiku. Podle administrativy umožní přesuny ve výdajích naplnit také další Trumpovy předvolební sliby – posílení ochrany hranic a celkové přitvrzení v boji proti nelegálnímu přistěhovalectví.
Ze zákona podle agentur nejvíce vytěží investoři v byznysu a bohatí Američané, jimž se snižuje daňová zátěž. Nové odvody naopak musí platit elitní univerzity a imigranti. Kvůli škrtům v programu Medicaid přijde podle odhadů o zdravotní pojištění skoro 12 milionů lidí.
Prosazením daňového a výdajového zákona si Trump zajistil důležitou základnu pro svůj ekonomický program ve druhém funkčním období.
Zároveň si prezident dokázal, že do značné míry ovládá Kongres a může tak dál maximálně využívat své výkonné pravomoci, například při uvalování dovozních cel nebo v zahraniční politice. Podle nezávislých odhadů bude zákon ve finále znamenat nárůst výdajů a prohloubení vládního dluhu Spojených států o biliony dolarů.
Odhady dopadů se různí
Přijaté změny umožní americkým podnikům plně účtovat do nákladů nakoupená zařízení a investice na výzkum a vývoj a rozšiřují další daňové úlevy. Někteří investoři se však obávají, že stimulační efekt zákona budou brzdit dopady rostoucího veřejného dluhu.
Podle analytičky investiční firmy F.L. Putnam Investment Management Ellen Hazenové zákon „urychlí růst firemních zisků, což v konečném důsledku povede k růstu cen akcií. To by ale mohlo vést k vyšším sazbám delších státních obligací, což by v dlouhodobém horizontu snížilo atraktivitu mnoha investic do dluhopisů,“ řekla Hazenová pro Reuters.
Odhady, jak se zákon projeví v příštích letech na veřejném dluhu, se liší. Podle analýzy Rozpočtového úřadu Kongresu (CBO) schválená opatření v následujících deseti letech přispějí ke zvýšení dluhu o 3,4 bilionu dolarů.
Nezávislá organizace Výbor pro odpovědný federální rozpočet (CFRB) upozornila, že spolu s úroky se dluh prohloubí o 4,1 bilionu dolarů, a pokud by všechny schválené změny zůstaly platné, negativní dopad na veřejné finance bude až 5,5 bilionu.
V příštích deseti letech by čistý veřejný dluh USA (bez započítání obligací držených vládními institucemi) mohl stoupnout ze současných zhruba 100 procent hrubého domácího produktu (HDP) na bezmála 130 procent HDP.
Investiční skupina BlackRock na začátku tohoto týdne varovala, že rostoucí vládní dluh USA může snížit zájem investorů o americké státní dluhopisy i dolar a ohrozit výsadní postavení USA na finančních trzích.
„Spojené státy mají nejvyšší potřebu financování (v podílu na HDP) mezi zeměmi G7 a zároveň nejkratší průměrnou dobu splatnosti dluhu. Navzdory navrhovaným výdajovým škrtům se deficity stále zvyšují – a větší část těchto výdajů nyní směřuje na splátky úroků,“ upozornila společnost ve výhledové zprávě pro třetí čtvrtletí.
Americká vláda nyní prodává každý týden bondy za půl bilionu dolarů a s vyhlídkami dalšího růstu zadlužení podle BlackRock stoupá riziko, že zájem investorů o státní papíry klesne. Výprodeje zvýší úročení dluhopisů a s tím stoupnou i celkové náklady vlády na financování dluhu.
Výbor Trumpových ekonomických poradců oproti tomu tvrdí, že podle jeho analýzy prezidentův zákon podpoří hospodářský růst natolik, že se veřejný dluh sníží.
„Osvědčený ekonomický vzorec prezidenta Trumpa – historické daňové úlevy, rychlá deregulace, vyvážený obchod a omezování plýtvání – sníží náš dluh na pouhých 94 procent HDP,“ uvedl Bílý dům v pondělní zprávě.
Proč trh na schválení zákona výrazněji nezareagoval? A jak se to odrazilo na Trumpově vyjednávání o clech? Druhou část článku si přečtěte na webu >>11 AM<<
